当行业遭遇周期性波动，部分企业连续多年亏损，习惯于锦上添花的金融服务能否逆势而上、雪中送炭？近日，农业农村部发布“2025年度金融支农的12个创新模式”，其中，政策性金融发挥逆周期调节作用、助力奶业纾困的复合融资模式为上述问题提供了可借鉴思路。
筑牢上游供应链条
宁夏，我国奶业的优势产区、优质高端乳制品重要原料基地，也是国际公认的“黄金奶源带”。作为当地的农业龙头企业，宁夏农垦集团有限公司整合旗下14个国有规模化奶牛场，成立宁夏农垦乳业股份有限公司(以下简称“宁垦乳业”)，布局草畜一体化经营，并通过就近雇工的方式，为附近村民提供就业岗位。
然而，奶业自2023年起遭遇行业周期性波动，全国牛奶价格持续走低，养殖场户普遍亏损、经营困难。受此影响，宁垦乳业也面临较大的流动性压力，公司连续3年亏损。因此，如何解决企业的流动资金问题、确保正常生产经营成了关键。
给暂时陷入困境的企业注入流动性，难点在于如何避免金融服务的顺周期问题、实现逆周期调节，而这正是政策性金融的职能与优势所在。从商业性金融的角度看，金融行业天然具有顺周期特征，俗称“让热的行业更热、让冷的行业更冷”。所谓逆周期调节，就是要为暂时“遇冷”的行业提供资金支持，尽量穿越行业波动周期，协助企业渡过难关。
“通过研判奶业的行业形势，我们认为，企业尽管出现亏损，但政策性金融提供的资金支持普遍期限较长，同时资金量大、成本低，有助于降低周期性波动影响。”国家开发银行宁夏分行客户三处一级经理陈奔说，由于流动资金贷款的期限较短、以1年期为主，如果企业已经陷入经营性现金流紧张，贷款期限过短可能进一步造成企业的资金接续困难。作为政策性金融机构，国开行宁夏分行拉长流动资金贷款期限，以贷款周期穿越行业周期，为企业提供3年期、10亿元流动资金支持，同时，还为企业提供了长达12年的基础设施建设贷款。
缓解流动性紧张只是第一步，金融助企纾困不能“头痛医头、脚痛医脚”，更要有全局思维：如果奶企的主要原料——饲料供应稳定了，那么奶企稳健经营也就多了一层保障。“饲料成本占奶企运营成本的70%，我们从供应链上游入手，为相关饲料企业投放6亿元信贷支持，探索从源头上降低奶企的运营风险。”陈奔说。
创新活体抵押模式
在上述信贷支持的过程中，如果能将奶牛等“活体”作为抵押物、有效盘活生物资产价值、充分挖掘其信用价值，将进一步提高奶企获得金融服务的便利度与确定性。
为此，金融管理部门先后多次发布通知，鼓励金融机构探索活体抵押融资模式。今年2月，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、农业农村部印发《关于统筹建立常态化金融支持机制 助力防止返贫致贫和乡村全面振兴的意见》，要求丰富金融产品和服务模式，其中涉及畜禽活体抵质押融资。2025年12月，中国人民银行办公厅、农业农村部办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于推广农业设施和畜禽活体抵押融资的通知》，提出了规范农业设施和畜禽活体确权登记、科学评估农业设施和畜禽活体价值、完善农业设施和畜禽活体抵押登记模式、完善抵押物处置机制等要求。
但与厂房、个人住房等抵押物相比，畜禽活体天然存在债权人难保管、活体变动难识别、新增活体无法及时纳入抵押物、频繁变更抵押物登记成本高等问题。如果某只作为抵押物的奶牛病死或被企业屠宰，作为债权人的金融机构通常无法第一时间获悉相关变动，也较难根据抵押物的变化重新对企业进行信用风险评估与授信审批。
如何破解以上难题？“浮动抵押”或许提供了可借鉴思路。“奶牛有自己的生长周期，通常从出生起，5年至8年就会被淘汰，尽管老牛出栏了，但新生小牛也在持续入栏，基本能够保持出栏、补栏的平衡。如果金融机构把抵押物固定在某一只活体奶牛身上，它一旦被淘汰、新出生的小牛又不能及时纳入担保，抵押物就没了，这将严重制约金融机构开展信贷业务。我们尝试‘算总量’，探索‘浮动抵押’模式，以‘存量+新增’活体奶牛为抵押物，重点关注整体存栏量，不再盯着某一只奶牛，从而避免抵押物频繁变动问题，同时，我们为奶牛建立活体电子动态档案、实现耳标识别，既便于金融机构审慎开展贷后管理，也能够让企业在抵押期间正常开展养殖、出栏、补栏等生产经营活动。”陈奔说。
夯实基建保障底座
农业企业提质增效，除了输血，还要造血，而造血的有效途径之一是夯实企业的基础运营设施，帮助企业实现智能化、规模化运营。
“我们即将与孙家滩奶牛场签订贷款合同，贷款期限为12年，协助企业更新生产设备，此前已为红崖子奶牛三场提供授信3亿元、贷款期限为12年。”陈奔介绍，宁垦乳业下辖牧场18座，部分牧场的建成时间较长，设备陈旧，产能利用率不高，难以适应牧场的规模化、现代化建设需求，完善基础设施十分必要。
值得注意的是，长达12年的贷款期限不仅有助于企业穿越行业周期波动，还为企业提供了灵活还款的可能。在该还款方式下，企业拥有一年的宽限期，在接下来的11年中，企业可以根据自身的资金管理需求，与国开行宁夏分行协商，合理设定还款计划，前期先少还一些，随着经营状况好转，再逐年递增，为企业的恢复与壮大预留时间。
农业企业的稳健运营稳定了村民就业，有助于实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接。据介绍，宁垦乳业下辖的18个牧场周边覆盖脱贫人口1.55万人。国开行宁夏分行2025年已向宁垦乳业授信18亿元、发放贷款13亿元，相关项目通过就近雇工等方式，每年直接为近200名脱贫人口提供稳定的就业岗位，人均年收入约2.5万元。
据介绍，今年以来，国开行积极探索推广金融支农创新模式，截至2026年5月末，全行农业基础设施贷款发放同比增长57%。该行相关负责人表示，下一步，该行将立足职能定位，优化资源配置，持续加大对现代设施农业、农田建设、种业振兴、农垦发展等重点领域的中长期融资支持，因地制宜服务重要农产品稳产保供，助力提升农业综合生产能力和质量效益。
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