1月24日，央行行长潘功胜在发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性1万亿元；1月25日开始下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。中国银行研究院研究员梁斯表示，降准既可以释放流动性鼓励银行加大信贷投放力度，降低对银行信贷扩张的限制，也可以降低银行负债压力带动信贷利率下降，缓解企业财务负担，实现“量增价降”的效果。相关标的：邮储银行(01658)、中国银行(03988)、农业银行(01288)、工商银行(01398)。

潘功胜指出，当前，我国货币政策仍然有足够的空间，相关部门将平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，强化逆周期和跨周期调节，为经济运行创造良好的货币金融环境。我国目前法定存款准备金率平均水平为7.4%，与国际上主要经济体央行相比，空间还是比较大的，这是补充银行体系中长期流动性的一个有效工具。存款准备金率从2月5日开始正式实施，下调0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。

潘功胜表示，在利率方面，货币政策操作坚持以我为主。当前物价水平和价格预期目标相比仍有距离。2023年11月、12月国内主要银行下调了存款利率，从1月25日开始，将把提供给金融机构的支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调到1.75%，这些措施都将有助于推动信贷定价基准的贷款市场报价利率，也就是LPR下行。市场普遍预期美联储货币政策的转向，客观上也有利于中国扩大货币政策的操作空间。

24日晚间，央行发布公告称，将全面贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，认真落实党中央、国务院决策部署，灵活适度、精准有效实施稳健的货币政策，加大宏观调控力度，强化逆周期和跨周期调节，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

同日，央行等两部门联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，明确2024年底前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续基础上，除发放经营性物业贷款用于与物业本身相关的经营性资金需求、置换建设购置物业形成的贷款和股东借款等外，还可发放经营性物业贷款用于偿还房地产开发企业及其集团控股公司(含并表子公司)存量房地产领域的相关贷款和公开市场债券。

在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，央行降准是及时雨，有利于提振市场信心。易居研究院研究总监严跃进亦认为，此次降准消息，也是围绕服务实体经济的导向进行的，也意味着2024年金融宽松周期继续开启，对于全年工作定调和预期明确等都具有积极的作用。

中信证券首席经济学家明明认为，总体而言，本次降准的时点和规模均较大超出市场预期，体现了央行明确支持实体经济修复目标。1月在现金需求季节性抬升的环境下流动性缺口较大，临近月末而资金利率中枢有所抬升，本次降准落地后预计流动性环境将进一步改善。

明明强调，本次降准和再贷款降息同步宣布，历史上虽然有降准+定向降准的操作方式，但“降准+定向降息”的模式很少见，表明了央行货币政策精准有效的基调，本次降准或不是本轮宽货币周期中的最后一次总量操作。

东方金诚首席宏观分析师王青团队也指出，本次降准符合市场预期，降准幅度加大，释放了货币政策加力稳增长的信号，有助于提振市场信心，巩固经济回升向好势头。对于央行宣布将于1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，王青团队表示，这表明本次除了推出总量型货币政策工具外，结构性货币政策也在朝着国民经济薄弱环节重点发力，后期财政政策针对小微企业的减税降费政策也将适时推出。

中国银行研究院研究员梁斯表示，政策工具利率调降及降准有助于降低银行流动性成本及监管压力，进一步提升银行信贷投放能力。梁斯认为，三农、小微等是我国经济发展领域的薄弱环节，支农支小再贷款、再贴现是中国人民银行支持相关领域发展的重要工具，两项工具利率下调降低了商业银行获取资金的成本，有助于带动相关领域信贷利率下降。

他表示，法定存款准备金率作为常规性的流动性管理手段，不仅扮演着金融市场缓冲池的角色，同时也发挥着“监督”银行信贷扩张的功能。同时，存款准备金冻结的流动性也会提高银行的经营成本。因此，降准既可以释放流动性鼓励银行加大信贷投放力度，降低对银行信贷扩张的限制，也可以降低银行负债压力带动信贷利率下降，缓解企业财务负担，实现“量增价降”的效果。

相关概念股：

邮储银行(01658)：银行个人存款占比89%，个人定期占比2/3;且期限结构中，1年期以内(非活期)存款占比60%，基本为上市银行最高水平。

中国银行(03988)：据中国银行三季报披露，9月末，客户存款总额226890.45亿元，比上年末增加24872.20亿元，增长12.31%。其中，中国内地机构人民币客户存款177090.96亿元，比上年末增加21374.85亿元，增长13.73%。

农业银行(01288)：据农业银行三季报披露，9月末，银行总负债358765.58亿元，比上年末增加46248.30亿元，增长14.80%。吸收存款288232.15亿元，比上年末增加37021.75亿元，增长14.74%。吸收存款(不含应计利息)按期限结构划分，定期存款152861.20亿元，活期存款124085.89亿元，其他存款7027.43亿元;按业务类型划分，公司存款107643.37亿元，个人存款169303.72亿元，其他存款7027.43亿元。

工商银行(01398)：据工商银行三季报披露，9月末，银行总负债408069.45亿元，比上年末增加47122.18亿元，增长13.06%。客户存款339808.26亿元，增加41103.35亿元，增长13.76%。从结构上看，定期存款194645.78亿元，活期存款137920.33亿元，其他存款2178.59亿元，应计利息5063.56亿元。